Trong bối cảnh “tiền rẻ” được duy trì với nhiều cải cách mạnh mẽ về chính sách để hỗ trợ nền kinh tế, chuyên gia cho rằng, thị trường chứng khoán đang bước vào một “Megatrend” trong nửa cuối năm 2025.
Ngày 17/7, Công ty chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức hội thảo với chủ đề “Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 – Định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế”.
TS Cấn Văn Lực – Chuyên gia Kinh tế trưởng và Giám đốc viện đào tạo, nghiên cứu BIDV chia sẻ tại hội thảo
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nửa đầu năm 2025 đầy biến động do tác động từ bất ổn vĩ mô thế giới, đặc biệt là chính sách thuế đối ứng của Hoa Kỳ và xung đột địa chính trị. Tuy nhiên, thị trường đã hồi phục tích cực và vượt vùng 1.340 điểm trước sự kiện thuế quan khi các cải cách về thể chế để hỗ trợ nội lực nền kinh tế dần được thông qua.
Dù mới chỉ bước sang nửa cuối năm một vài phiên, thị trường đã ghi nhận đà tăng mạnh hơn 6% khi Việt Nam đạt được những bước tiến quan trọng trong đàm phán thuế đối ứng và khẳng định vai trò ngày càng rõ nét trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Diễn biến này mở ra kịch bản tích cực với thị trường chứng khoán Việt Nam với nhiều cơ hội đầu tư tiềm năng trong nửa cuối năm.
Thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2025: Định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế
Dựa trên nền tảng này, dự báo cả năm 2025, tăng trưởng GDP kỳ vọng đạt 7,5% – 7,7%, và 9% – 10% trong năm 2026, những mức tăng trưởng trưởng ấn tượng không chỉ trong khu vực mà còn trên toàn thế giới.
TS. Cấn Văn Lực – Chuyên gia Kinh tế trưởng và Giám đốc Viện Đào tạo, nghiên cứu BIDV đánh giá, tăng trưởng kinh tế Việt Nam 7,52% trong nửa đầu năm 2025 là tích cực với nhiều điểm sáng như các động lực kinh tế tăng trưởng, hồi phục đồng đều, đột phát về thể chế, cách mạng tinh gọn bộ máy…
Về vấn đề lạm phát và tỷ giá, TS. Cấn Văn Lực đánh giá tính chung cả năm sẽ nằm trong tầm kiểm soát Chính phủ. Mặc dù vậy, nền kinh tế vẫn phải đối mặt với các rủi ro như xung đột địa chính trị, đầu tư tư nhân và tiêu dùng còn thấp, đầu tư công giải ngân chưa đồng đều, chiến tranh thương mại, và đặc biệt về vấn đề thuế đối ứng từ Hoa Kỳ. Ông Lực cho rằng, xuất khẩu có thể giảm và thu hút FDI có thể chịu ảnh hưởng, xuất hiện cạnh tranh hàng hóa từ các nước khác xuất khẩu sang Việt Nam…
Do đó, TS. Cấn Văn Lực đề xuất nhiều giải pháp để giảm thiểu tác động của chính sách thuế đối ứng từ Hoa Kỳ lên Việt Nam, bao gồm: tăng cường đối thoại, đàm phán, thúc đẩy quan hệ hợp tác cùng có lợi, sớm triển khai các giải pháp cụ thể nhằm cân bằng thương mại, đồng thời tạo ra các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp, ngành hàng chịu tác động…
Ngoài ra, Việt Nam cũng cần cơ cấu lại nền kinh tế, tăng nội lực, tự lực tự cường, tập trung vào các động lực tăng trưởng khác như đầu tư, tiêu dùng, và tìm ra các động lực tăng trưởng mới như xuất khẩu, dịch vụ.
TS. Cấn Văn Lực cũng đưa ra nhiều giải pháp đối với doanh nghiệp như chuyển đổi xanh và số hóa, đa dạng hóa thị trường, đối tác, nâng cao năng lực cạnh tranh và nội lực để có thể tận dụng tốt cơ hội trong thách thức.
Trong bối cảnh “tiền rẻ” được duy trì với nhiều cải cách mạnh mẽ mới về chính sách để hỗ trợ nền kinh tế, ông Nguyễn Minh Hoàng – Giám đốc Phòng Phân tích Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho rằng, thị trường chứng khoán đang bước vào một “Megatrend” trong nửa cuối năm 2025.
Trong nửa đầu năm, VN-Index đã hồi phục và tăng điểm tích cưc sau sự kiện thuế quan với dòng tiền nhập cuộc mạnh mẽ tương đương với pha tăng 2021 – 2022, tạo ra quán tính mạnh mẽ cho pha tăng mới. Với kỳ vọng nền kinh tế duy trì đà tăng trưởng với những cơ hội mới, dòng tiền tiếp tục nhập cuộc mạnh mẽ, ông Nguyễn Minh Hoàng cho rằng, VN-Index sẽ hướng đến vùng 1.600 điểm, tương ứng với mức định giá P/E kỳ vọng từ 13 lên 15 lần.
“Với những xu hướng kinh tế lớn, nhiều nhóm ngành trên thị trường đang được hỗ trợ. Trong đó, nhóm cổ phiếu ngành bất động sản đang thu hút dòng tiền, vẫn có mức định giá hấp dẫn và nhận được sự hỗ trợ mạnh của các chính sách mới được đánh giá là còn nhiều dư địa tăng giá” – ông Hoàng chia sẻ.
Theo ông Hoàng, thị trường bất động sản đang chuyển từ pha hồi phục sang tăng trưởng khi lãi suất duy trì ổn định. Rủi ro trái phiếu doanh nghiệp không còn quá lo ngại. Hành lang pháp lý có những thay đổi mạnh mẽ giúp tháo gỡ khó khăn cho các dự án. Bên cạnh đó, nguồn cung cải thiện khi các doanh nghiệp đẩy mạnh vay nợ để thực hiện dự án khiến giá trị hàng tồn kho và tiền sử dụng đất dài hạn tăng tích cực so với cùng kỳ.
Ngoài ra, việc luật hóa 3 điểu khoản trong Nghị quyết 42/2021/QH15 sẽ giúp ngân hàng đẩy mạnh việc xử lý nợ xấu. Điều này không chỉ làm giảm chi phí vay vốn cho doanh nghiệp và người dân, trong đó có các khoản vay mua nhà mà còn đẩy mạnh vòng quay tiền trong hệ thống ngân hàng thúc đẩy việc cho vay với các ngành đem lại lợi nhuận cao như bất động sản.
Cũng đánh giá về thị trường bất động sản, ông Đinh Minh Tuấn – Giám đốc Khu vực miền Nam Batdongsan.com.vn đánh giá, thị trường nói chung đang bước vào giai đoạn khởi sắc trong một chu kỳ mới. Mức độ quan tâm tìm kiếm bất động sản trong năm 2025 hồi phục tốt sau sau giai đoạn đầu năm.
Nguyễn Nam
